Me he puesto corto sobre la marcha….

Corto en el sp500 con el SDS a 20,30 $. Estaba el futuro en 1338 y el eurodólar a 1,4380 y viendo que perdía fuelle me he subido sin pensarlo. No he utilizado órdenes limitadas pero me ha pesado mucho el haberme quedado fuera el viernes de vencimiento por no haberlo hecho. En bolsa siempre dependes de tu nivel de confianza o miedo…

Los objetivos claros: 1300 del SP en un primer paso y eurodólar en 1,40 (que para mi es la madre del cordero en este momento.). Stop: seria el 1370 pero no voy a esperarme tanto. Si el jueves no estoy en positivo me voy a cerrar porque será indicativo de que el timing no era el adecuado. Si le gano el lunes estudiaré si hago lo que se viene llamando un all-in en el poker.

Hoy el día ha sido de rebote claro por el rumor de que Alemania va a ayudar a Grecia o sea que por ahora no hay reestructuración aunque si una clara pérdida de soberanía del país heleno (privatizaciones obligadas y control de la Haciendo pública por parte de Europa) que van a llevar a más revueltas ciudadanas.

La pauta fin de mes – primer día de mes puede condicionar la sesión de hoy y de mañana al alza.

Los dos datos que han salido hoy: índice de compras de Chicago y confianza consumidor bastante peor de lo esperado.

Sobre divisas estoy muy vigilante con el YCS. No creo que el yen aguante tan fuerte con los problemas económicos de Japón y una salida de los activos de riesgo que favorezca el dólar. Os dejo con su gráfico de largo plazo…

Planning para la semana

Mi escenario base consiste en unas sesiones con sesgo alcista debido a la fiesta en USA de hoy lunes y en que mañana es último día de mes. Apuesto hasta el miércoles día en que tengo intención de ponerme corto. Espero que el SP500 este en niveles de 1340 i el eurodólar a niveles de 1.435 o 1.44.

El stop serian los 1370 del sp500 i los 1,48 del eurodólar que son los máximos de hace un mes. Quizás son demasiado amplios pero en este caso el objetivo serían los 1250 del sp500 i el 1,35 en el eurodólar (con paradita en 1300 i 1,40 respectivamente).

Hay dos factores que pueden ser los "catalyst" en un sentido u otro.

-         Fin del QE2. Bernake no ha dicho que van a hacer cuando termine en Junio. Casi todo el mundo descuenta que como mínimo los cupones los van a seguir invirtiendo. Si aprueba un QE3 puede ser el último coletazo del mercado alcista de los dos últimos años. Me haría cerrar mi posición. En caso contrario va a suponer la progresiva apreciación del dólar y la caída de los activos de riesgo (bolsa, euro, commodities…). Fecha probable en que dirán algo: 22 de Junio. Lectura minutas FED el 13 de Julio.

-         El pollo de Grecia. Aquí sea cual sea la solución creo que el efecto va a ser el mismo. Si le dan un poco más de ayuda simplemente alargan el desenlace de un default y puede suponer un tirón momentáneo de la bolsas europeas especialmente bancos, aunque quizás el euro no se lo tome tan bien. Si hacen default inmediatamente bolsas bajaran fuerte de entrada y el euro también. Habría unos días de confusión. Fecha desenlace: esta semana ya que Grecia esta pendiente de un desembolso de 12b€ de la UE. Si no se lo dan…. Pinta feo!

Ideas para mejorar el país (mi particular 15-M)

Poner en el mercado todos los pisos propiedad de los bancos y cajas ya sea a la venta o al alquiler.

Fomentar un contrato de alquiler más flexible en duración y fijación de precio pero que proteja más al arrendador que ahora.

Proponer un contrato único indefinido en el que el coste del despido vaya subiendo con el tiempo.

Reducir coste de las administraciones públicas: fijando sueldos y jubilaciones, reduciendo cargos, limitando coches oficiales, limitando las recepciones oficiales,…

Adelgazar las leyes y uniformizarlas por regiones. Ídem con los impuestos.

Déficit cero para todas las administraciones o empresas públicas.

Prohibición de las prejubilaciones.

Control de los sueldos privados. (por ejemplo nadie puede cobrar más de 5 veces lo que cobra el empleado con menor sueldo)

Obligar a los desempleados que cobran subsidio a realizar cursos y trabajos sociales continuamente.

Hacer auditorias privadas y con acceso a todos los ciudadanos, de administraciones y empresas públicas.

Fomentar a través de los medios de comunicación maneras de reducir consumo energético, los residuos generados, aumentar el reciclaje y fomentar los productos de proximidad.

Igual que el anterior pero con la salud de las personas: alimentación adecuada, no tabaco, no bebida, no drogas, deportes para todas las edades….

Aumentar la exigencia en los estudios. A nivel universitario echar a quién no cumpla un mínimo de aprobados anuales.

Fomentar la relación universidad empresas. Hacer obligatorias las prácticas en empresas. Nivel alto idiomas e informática obligatorios.

Fuera de REP

Vaya bajada del eur/usd hoy. De 1,42 a 1,4070 en una horita como mucho. Y claro el mercado ha recortado y aunque el rebote aún tiene un hilo de vida yo he decidido salir de mis REP y recoger algún beneficio que llevaba ya varias operaciones perdiendo un poco y al final todo va sumando. Y mira que hoy había llegado ha estar ganándole un 3% y estaba casi en mi objetivo de 23€ y eso que a mercado aún le podía quedar un poco de vida.

He estado poco activo en el blog ya que estoy leyendo un libro de James Althucher de cuyo blog ya os hablé. Se llama: "How to be the luckiest person alive" y me lo he descargado gratis de su blog. Es un libro que aprovecha ideas que ya había leído en su blog. Lo encuentro un poco flojo aunque tiene cosillas aprovechables: hasta ahora la mejor es la de escribir mucho lo que se pasa por la cabeza y pensar ideas continuamente. Muy buen consejo… lo voy a seguir.

Volvemos al ruedo

Día de caídas fuertes ayer, me sorprendió. El Eurodólar perdió el 1,40.

No lo pensé mucho y esa caída con poca volatilidad me hizo probar unos largos, cómo no, en REP.  Stop 21,90 los mínimos de ayer. Objetivo los 23.

Mi escenario de medio plazo no ha cambiado en absoluto. Entre lo de Grecia, el final del QE2 y la desaceleración del crecimiento mundial los índices tienen que recortar. Mirando por la red salen valoraciones justas con un SP500 alrededor de 900 puntos.

Otra caso es que con un montón de minoritarios bajistas, y por todos sitios hablando de los soportes hasta dónde puede caer el mercado creo que vamos a pegar un tirón al alza antes de una caída de envergadura.

Otras cosas interesantes o a seguir:

-         IAG (ex iberia) con el lío del volcán puede dar una buena oportunidad de compra. Vueling también pero tiene un gráfico feo, feo….

-         Bestinver: va añadiendo REP i FER.

-         Volatilidad sigue muy baja y los institucionales americanos neutrales.

-         Un montón de blue-chips americanos en niveles de soporte y lejos de máximos.

-         La madre del cordero: dólar, dólar, dólar. No perder de vista sus cruces con euro y el yen.

A nivel personal:

-         Bueno: opero cada semana, planteo varias operaciones, controlo los stops, eso me hace sentirme bien y seguro.

-         Malo: no voy fuerte del todo, no ejecuto todo lo planteado incluso cuando el mercado va hacía dónde he planeado y eso me supone stress.

Abertis: de los mejores valores para capear una corrección del mercado

Ya he hablado de ella en otro post pero ahora que ya se conocen los detalles de la venta de su filial de aparcamiento quedan varias cosas claras:

-         Se nota y mucho la mano del private equity que entró en el accionariado (ni que sea de manera indirecta de la mano de ACS). O sea que mandan ellos.

-         Se va a primar por encima de todo la conversión en cash de todo lo posible.

-         Va a ser de las empresas con mejores dividendos de todo el IBEX. Para el 2011 tenemos: 0.40€ de devolución de capital con cargo a prima de emisión (antes del 31 de julio'11) , 0,67€ de dividendo a cuenta, más un complementario del año 2010 de 0,30€ (a pagar en la última semana de junio). En total 1,37€ ( o sea un 8-9% no está nada mal)

-         Van a continuar con una mala costumbres de hacer la ampliación de capital liberada 1x20 que no sirve para nada.

-         El gráfico es alcista mientras aguante los 15€. Es más seria el nivel dónde entraría si el mercado sigue recortando y se lleva con él a Abertis.

Ayer me salí de REP y estoy fuera hasta…

Por ahora la semana ha cumplido en parte lo esperado. Ha dado oportunidad de entrada y probar largos en el soporte del 1330 del SP500 aunque la pérdida ayer de este soporte me hizo salirme de mi operación casi al mismo precio de entrada.

Al final del día recupero y hoy estamos de rebote. Hasta dónde puede durar?? Lo suficiente cómo para quién abrió cortos en 1330 se cierre?? Eso serían los 1350?? Simulando la salida hacia arriba del triangulo dónde está ahora inmerso???

Quizás especulo mucho, lo que tengo claro que si hay fortaleza el jueves por encima de 1345 voy a probara cortos, o incluso con menos subida!

A great table about Greek debt crisis

While looking my REP near my buying price, and eurostoxx in the knife edge of 2840 I have found that great table about Greek debt crisis. Maybe we can talk about European debt crisis, or maybe we talk about the great global debt crisis. No matter J

However this table although is focused in Greece, we can see as a map for all the debt problems in the world. It ranks how many things can be done in order to avoid a formal debt default. In the final options how a restructuring case could be.

In my opinion I don’t see Greece leaving euro zone because it won’t solve any problem.

If I had to bet I think that a new EFSF package will be issue with more homework for Greek government. In one year the problem will come back and then only a hard (or a classic) restructurating could be able to solve it.

Largos en REP

En la caída de la primera mitad del día, con muy poco volumen y muy poca volatilidad, he visto la oportunidad de poder comprar alguna cosa de cara a un posible rebote durante la semana, guiado por una posible subida del €/$.

Ha abierto muy a la baja TRE (Técnicas Reunidas) pero al final me he decidido por otro de mis favoritos REP al que le podría ayudar una subida de las commodities que por ahora no ha tenido lugar.

Al final del día estoy en positivo y vamos a ver cómo se comporta el SP500 durante la tarde. El punto clave en mi operación ha sido las condiciones de la bajada inicial y la apertura de USA que no indicaban que hoy se pudieran perder soportes significativos.

Stop: 22; objetivo 23,5 (que podría llegar a 24 que no creo). Tiempo límite operación viernes 20 de mayo (espero haberla cerrado y quizás haber abierto cortos!)

Un tabla sobre los últimos defaults.

Qué lo de Grecia sólo se podía acabar con una reestructuración tarde o temprano lo sabíamos todos pero el timing siempre es más complicado.

Ahora el debate ya es sobre que porcentaje de quita se va a aplicar.

Por Internet he encontrado esta tabla con los últimos defaults soberanos y dos columnas: una con el porcentaje del principal que se consiguió que se aprobará pagar y otra con el porcentaje de valor presente que consiguieron los tenedores de los bonos.

Reflexiones del fin de semana

- Aunque fue una buena decisión, debería haber seguido mis intenciones de operar el jueves.

- USA esta totalmente estancado entre los 1350 y los 1330 (recordar que siempre que todo el mundo esta mirando unos niveles como ahora el mercado da muchas señales y roturas falsas)

- Gráficos feos en los líderes americanos: AAPL, GS, QCOM (lower highs pattern); F, CAT, XOM muy lejos de sus máximos. Quienes están marcando nuevos máximos? mirar farmaceúticas y alimentarias o sea valores defensivos.

- EUR/USD. Sigue en caída. En 1,40 tiene muy buen soporte aunque creo que puede rebotar antes.

- Semana de vencimientos.

Conclusión: estamos marcando techo, aunque esta semana puede haber un rebote. Jueves puede ser un día para probar cortos. Lunes para probar largos (quizás alguna commodity, quizás algún valor cómo Técnicas Reunidas...)

Procastination

I’m going to continue with my English posts. Today I want to talk about one I’ve read in a zen page. Yeah, you think that any material from that kind of web can't be in an stock market one. I’ll deceive you.

Post in zen habits

It’s talks about procrastination (“posponer las cosas” in Spanish). And the most interesting is the tree principles of his own method: know when to stop; to measure tasks, not time; and make and energy management (not a time-management as we as use to do) or work when we are more productive.

The author comments how he have converted that system into three really easy rules:

-         Make a list of “weekly goals”

-         Make another one with the “daily goals”

-         Every day focus on complete that daily list.

How that can applies to my stock market operations?

-         Can avoid me distractions looking in the net, reading fool articles, writing something non-profitable.

-         Focus on the important tasks I need to operate: with targets, stops and the reasons.

-         Make the tasks than make me improve my knowledge of the market and the companies: reading new blogs, discovering new companies, checking the results and the guidances, the winners and the losers, and the most important: think about trading or investing ideas and implement it.

PS. Great blog to read in order to improve your whole life. A must read one!!!

Planning para la tarde

Para variar un poco… y para coger una buena costumbre… voy a explicar las operaciones que voy a realizar esta tarde según vayan los acontecimientos.

Según el gráfico anterior los niveles de 1340 del SP500 son claves. Yo pensaba que nos volvíamos a nuevos máximos acompañados de un rebote en el euro hasta niveles de 1,45 o 1,46 y no ha sido así. Ayer el retroceso fue fuerte e inesperado y entre hoy y mañana tendremos muchas cosas claras.

También tengo en cuenta que la semana que viene es semana de vencimientos y eso puede afectar. Por lo que leo en otros blogs las manos fuertes ni compran ni venden supongo que esperando el próximo movimiento fuerte.

Según los futuros va a abrir con gap a la baja. Yo creo en un rebote hasta niveles de cierre de ayer y entonces allí probaría unos cortos con el SDS.

Un tabla sobre los últimos defaults.

Qué lo de Grecia sólo se podía acabar con una reestructuración tarde o temprano lo sabíamos todos pero el timing siempre es más complicado.

Ahora el debate ya es sobre que porcentaje de quita se va a aplicar.

Por Internet he encontrado esta tabla con los últimos defaults soberanos y dos columnas: una con el porcentaje del principal que se consiguió que se aprobará pagar y otra con el porcentaje de valor presente que consiguieron los tenedores de los bonos.

My first post in English

Today I’ll start to write a post every week in English. It’s my new challenge!!!

And it won’t be about stock market at all. It’s about a new blog my brother recommended to me: http://www.jamesaltucher.com/.  It’s hosted in the net “stocktwits” than aims to be the twitter of the investors in the USA.

The title of it is: Ideas for a World out of Balance. Very suggestive.

The author has been a hedge fund manager, and a lot of works related with investing.

He had written some books: Trade like a hedge fund, Trade like warren buffet (I reed it some years ago and I liked it very much! A must read one!), Supercash and the Forever Portfolio.

In the tab of media you can see interviews of him.

The blog isn’t about investment at all. James talks more about life, entrepreneurship, college, ways to be lucky, how to deal with own companies, and a bit of all.

Great material here, and one visit a week, highly recommended.

Primer trimestre en Bestinver.

Ya os he hablado de ellos. Voy a dividir entre nacional y Europa.

España.

Entran o suben: ACS, Rovi, IDR, Almirall, Vocento Europac, Viscofan, Ebro, ACX

Muy fuerte la entrada de ACS seguro que después de la colocación de ALBA. Aparte entran en farmacéuticas y alimentarías o sea valores muy defensivos. No entiendo lo de Vocento al ser una empresa con pérdidas y en un sector el de las comunicaciones muy atomizado, poco rentable y con una competencia feroz.

Salen o reducen: Criteria, Cepsa, Acciona, Natra, Fluidra, Gas Natural.

Seguramente cambiaron Acciona por ACS. Criteria se ha convertido en un banco y ellos no invierten en ellos. Discrepan con Aviva con lo de Fluidra.

Cómo en España no es un mercado ciego se puede controlar que hacen cada día sobretodo ellos que tiene sociedad de valores propia (aunque imagino que no todas la órdenes las deben cursar a través de esta para despistar).

En lo que llevamos de trimestre han comprado Repsol y algo de Técnicas y Azkoyen

Se han sacado sobretodo Gas Natural, ferrovial e Indra.

Europa.

Empezaré por las salidas: Deutsche Boerse, Clariant, Deutsche Post, Finmeccanica, TNT, Debenhams,

Entradas nuevas: Bae Systems, GlaxoSmithkline, Panalpina,

Subidas de participación: IFI, Thales, Schindler holding, CIR, WolterKluwer, Ahold, Econocom, Rexel, BMW,

Primer trimestre en Aviva.

Aviva es una gestora que tiene buenos resultados aunque sus fondos son bastante pequeños y por tanto rotan más fácilmente sus carteras.

Entran (o suben su porcentaje significativamente) en primer trimestre: Fluidra, CIE, Catalana Occidente, Duro Felguera, SAN i BBVA.

Me sorprende su entrada en bancos y compañías más industriales. Creen con esto que queda ciclo de crecimiento aún? Recuperación del crédito?

El sector seguros lo desconozco; así que me gustan Duro Felguera y Fluidra. CIE tiene buenos fundamentales pero el sector automovilístico tampoco me gusta.

Salen: Iberdrola, Almirall, Ence, Técnicas, Grifols, Enagas, OHL, Inditex…

Casi todas llevan una buena subida o sea que aciertan bastante.

Fuera de REP

Ayer me salí de REP. El mercado abrió a la baja por los problemas de Grecia con la deuda y REP aguantaba bastante sobretodo con la subida del barril. Entonces he decidido de salir sin pérdidas ya que mi experiencia me dice que en estas situaciones el valor acaba haciendo lo que el mercado. Los fundamentales me siguen pareciendo muy buenos.

Al final estados unidos ha aguantado bastante bien y hoy martes tenemos a REP otra vez alrededor de los 23€.

Cómo el SP500 ha aguantado por encima de 1335 el escenario para mi sigue siendo el mismo que la semana pasada: otro rebote con posibilidad de nuevos máximos antes de un recorte duro. La subida de ayer de las commodities y la caída del dólar apoyarían mi tesis.

Situación a 6/05/11

Pues al final el dato de empleo no agrícola (o también conocido cómo nonfarm payrolls) con una contratación de 224000 vs previsión de 185000 ha sido el revulsivo para un vuelta al alza de los mercados y las commodities.

Yo con mis REP? he estado a punto de soltarlas al verlas por debajo de 22,50 pero en estos momentos estoy en beneficio o sea que las voy a aguantar.

Estoy estudiando un largo en la plata a pesar de que el dólar me puede perjudicar un poco ya que pienso que puede rebotar a 1,48 o incluso más otra vez.

De todas formas el fondo del mercado se va enrareciendo:

-         Los datos son cada vez más malos: ISM, ECRI, peticiones empleo semanal, producción industrial en Alemania,… aunque no horrorosos.

-         Lo de las commodities es un aviso a navegantes clarísimo, esta tendencia alcista le queda poco fuelle y más con lo del fin del QE2.

Mi escenario es de un última tirada al alza. O sea voy a continuar largo con stop ajustados, igual añado la plata y en unos días vamos a ver si busco los cortos AS USUAL!!!

Me pongo largo el peor día?

Largo en REP en los 23€. (en ese momento brent a 116,50 eurostoxx en 2880 eurodolar en 1,4630) o sea casi a final de sesión europea.

- Razones: 4 días de caídas de los mercados de acciones y de las commodities, muy buen valor, bestinver llenando en estos niveles, sp500 en niveles de soporte en 1340.

- Peligros: la subida del dólar por los comentarios de Trichet retrasando la subida de tipos un mes mínimo, la caída de las commodities que estan arrastrando a mineras y índices, que el petróleo siga bajando fuerte.

- Miedos: qué probando cortos todo un año me ponga largo cuando no toca. De todas formas no he puesto todos los huevos.

- Objetivo: mínimo 24,50 o sea un 6%

- Stop: 22,50 aunque la pérdida del 1335 del sp500 me haría replantear todo y volvería a mis cortos…

Pd. Lo del ZSL (double-short en la plata) no tiene nombre… de 14 a 21 en 4 días…. La operación soñada….

Con la perspectiva de unos días de descanso

Puntos de interés:

-         Bin Laden no ha afectado a los mercados. Si acaso un poco al petróleo.

-         La plata ha bajado un 20% desde máximos. Sólo mirando el ZSL me corto las venas.

-         El dólar sigue entre el 1,48 y el 1,49. La bajada de algunas commodities no le ha ayudado.

-         Las bolsas siguen muy cerca de máximos pero en lateral.

-         Feísimo dato de ISM en 52.

-         La volatilidad ha subido bastante a nivel de VIX, pero poco a nivel de VXX.

Igual hubiese probado algún corto el viernes pero suelo irme de vacaciones sin nada en la cartera y la verdad que es una gozada.

Seguimos fuera de mercado, pero ya tengo las escopetas cargadas.