Varias IPOs interesantes.

Empezaremos con ARCO (Arcos Dorados). Es una empresa de Argentina, aunque cotiza en USA, que gestiona 1755 restaurantes de Mc Donalds. El 74% son gestionados por ellos mismos y el resto franquicias suyas. 510 restaurantes son suyos en propiedad.

Tiene un PER de 33 veces, aunque las previsiones es que en 2013 gane el doble. Las ventas crecen un 10% anual.. No tiene casi deuda.

Hace poco hizo una colocación de 40 millones de acciones de insiders a 22$. Su precio de IPO fue 17$

A nivel gráfico tiene un soporte en 20$ y si el mercado se mantiene podría formar una base por esta zona. Esta lejos de la media de 50 situada ahora en 23$.

Seguimos con la cadena de tiendas dedicadas al té, Teavana Holdings (TEA). Tiene 146 tiendas propias en USA y 15 franquicias en Méjico.

Cotiza a un PER de 33 veces y las previsiones son de crecimientos de ventas y beneficios del 30% anual. No tiene deuda, su ROE es del 45%. Los insiders aún tiene el 62% de la empresa… muy buen dato.

Su precio de IPO fue de 17$. Tiene soporte en 19 que son sus mínimos. Está cerca de su media de 50 pero aún le queda mucho para formar una base aprovechable.

Ahora vamos con una empresa de fertilizantes, del grupo de CF o MOS. Se trata de CVR Partners (UAN). Produce amonio y nitrato amonio, principalmente a partir de gas natural cuyo precio esta en mínimos.

Cotiza con un PER de 13 veces y sus perspectivas son de mantenimiento de beneficios y ventas. Todas estas empresas son muy dependientes de los precios de los cereales o sea que también se tienen que mirar estas commodities antes de entrar dentro.

Su IPO fue a 16$. Su aspecto técnico es muy bueno. Si no rompe los 20$, lo que activaría un hombre-cabeza-hombro podría formar una base y superar sus máximos en 27$.

Seguimos con GNC Holdings (GNC). Fabrica una serie de suplementos nutricionales como vitaminas, productos de dietética, de nutrición deportiva, de belleza. Vende a través de mayorista, por Internet y a través de tiendas franquiciadas. Aunque el 95% de sus ventas son a USA. Cotiza a un PER de 19 veces, con crecimientos esperados en beneficios de alrededor del 10-15% anual.

Tiene una deuda del 20% de la capital, un ROE del 15%.

Salió a 16$ y un 52% del capital es de dos empresas. En septiembre quería hacer una colocación pero se cancelo.

Esta por encima de un buy-point en 26$ y haciendo nuevos máximos, aún se podría comprar.

Y hoy voy a acabar con Ubiquiti (UBNT). Diseña y vendes productos de wireless, como radios, antenas y aplicaciones. Su producto estrella se llama AirMax system.

En 2012 tiene previsto llegar a 1$ de EPS y 1,2$ en 2013 y no dispongo de muchas más previsiones. Sus ventas subieron un 45% el último año que fue donde ha entrado en beneficios.

No tiene deuda y el 69% de la empresa es de los gestores de la misma.

Salió a 15$ la acción hace bastante poco, el 17 de Junio y ha logrado mantenerse entre los 18-21$. Se tendrá que seguir su evolución tanto gráfica como a nivel de ventas y beneficios.

¿Algún valor cotizado en España pasaría el filtro del CAN SLIM?

Pues ese ha sido el reto que me he marcado para un día de rebote como hoy.

He mirado pero he descartado los siguientes valores, que son interesantes pero no cumplen muchos de los requisitos:

-         TRE. Muy buen balance sin deuda pero sin crecimiento ni en ventas ni en resultados.

-         ENG, REE. Crecimiento moderado de ventas y beneficios pero tienen un negocio regulado y una deuda bastante alta (4 veces EBITDA).

-         EBRO. Crece poco y aún esta integrando las compras de los últimos años. Tiene muy buenas marcas que permiten pagar un sobreprecio.

-         CDR. Tiene potencial de crecimiento pero resultados irregulares.

-         VIS, VID. Sectores maduros con crecimientos cada vez más bajos aunque con balances sólidos y nichos claros.

-         PAC, UNI. Están presentando muy buenos resultados pero el precio del papel y la celulosa ya han empezado a bajar…

-         GRLS. La compra de Talecris creo que se va a notar y mucho en sus resultados pero ahora son sólo promesas y la deuda es muy alta.

-         REP. Crecimientos lentos pero constantes. La deuda es alta. El equipo gestor muy bueno.

-         OHL. Muy bien gestionada, con presencia en Brasil. Crecimiento del 15% en EPS, ROE del 15%, los insiders tienen más del 50% pero su deuda del 200% de la capitalización y crecimientos de ventas inferiores al 5% le hacen quedar fuera de la lista.

Al final me he quedado con 2 valores que son los que voy a analizar: ITX y CAF.

ITX. Uno de los líderes de producción y distribución minorista de ropa de casi todos los géneros y condiciones. Es una marca reconocida y mundial. Hace años que podría haber en cualquier lista del CANSLIM igual que lo están hoy en día muchos retailers. Aunque madura sigue creciendo a niveles de 10-12% en ventas y beneficios. Su PER siempre ha sido alto y ahora esta en 19 veces. Sólo tiene un 10% de deuda, el ROE es del 27, el 67% de la compañía es de los propietarios iniciales. Continúa con expectativas altas de apertura de tiendas. Pasan los años y consigue mantener sus márgenes.  Ahora sólo el 25% de sus ventas son en España.

A nivel gráfico no esta muy lejos de sus máximos históricos. Ahora tendría que crear una base o superar lo 65€ con mucho volumen.

CAF. Empresa de fabricación y mantenimiento de trenes, metros y tranvías. Vende a todo el mundo y se presenta a casi todos los concursos en asociación con otros fabricantes. Su PER es de 9 veces y los crecimientos de beneficios son del 8-10% anual. Tienen una caja del 10% de su capitalización, su ROE es del 23%. Entro los empleados, directivos y la caja vasca tienen más del 50% de la compañía.

A nivel gráfico cotiza cerca de su media de 50 sesiones y podría ser una buena oportunidad si supera los 400€ después de crear una base.

Un “pupurri” interesante

Empiezo con Red Hat (RHT) empresa muy grande (más 8bn$ de capitalización) dedicada principalmente a software y servicios para servidores de Linux y enfocada a grandes empresas. Aunque el 65% de sus ventas son a USA ofrece sus servicios por todo el mundo. Sus beneficios crecen del orden del 10-15% anual, no tiene deuda. Como puntos débiles su PER es alto de 40 veces beneficios, el ROE es pequeño del 8% y no tiene insiders significativos aunque si más de mil fondos invierten en esta empresa.

A nivel gráfico después de hacer nuevos máximos esta recortando con el mercado. Tendremos que esperar a que haga una nueva base o alguna formación de mínimos crecientes.

Ahora vamos con Rackspace Hosting (RAX). Opera servicios de hosting  y cloud computing a más de 130000 empresas en más de 120 países con un total de 66000 servidores, aunque casi todo concentrado en USA y UK.  Es una IPO reciente (del 2009). Tiene un PER altísimo de 75 veces pero con crecimientos de beneficios del 30-40% anual. ROE bajo en el 10%. No tiene deuda. Los insiders tienen el 20% de la compañía y hay 400 fondos invertidos en ella.

Se le resisten los 35$ donde ha chocado 3 veces. Aun esta por encima de su última punto de compra en 38,50 o sea que es un valor muy fuerte. Ahora está cerca de su media de 50 sesiones donde si rebota con fuerza seria una buena opción.

Nos quedamos en el sector del software para presentar a Ansys (ANSS.O). Tienen y desarrollan software y servicios de simulación para un gran lista de sectores. Sus ventas están repartidas por todo el mundo. Ha hecho alguna adquisición pequeña para crecer en contenidos. Tiene un PER de 22 veces, crecimiento del beneficio en el rango del 10-12%. ROE del 10%. Tiene una deuda del 10% de la capitalización  Sus insiders no tienen casi acciones de la compañía pero si hay 450 fondos presentes.

A nivel técnico esta muy fuerte, ya que hace poco superó un punto de compra situado en 55,5. su media de 50 sesiones pasa por los 53,5 donde si rebota con volumen se podría intentar una compra. O sino esperar a que haga una base y el mercado haga algún FTD.

Cambiamos un poco de registro para mirar una empresa muy conocida, muy grande (37b$) pero con crecimiento de beneficios y ventas muy interesantes. Se trata de Accenture (ACN), empresa de outsourcing y consultora de tecnología y servicios. Esta presente en todo el mundo. Últimamente también crece vía adquisiciones de empresas de servicios informáticos.

Tiene un PER de 14 veces y un crecimiento de beneficios del 8-10%. Su deuda es un 20% de la capitalización. Su ROE del 58% debido a su tipología con pocos activos fijos y mucha mano de obra especializada.

Hace poco estuvo en sus máximos en 62$. Pero ya esta por debajo de su último punto de compra en 56 y por debajo de su media de 50 que esta en 56. Tendremos que esperar a que forme una base.

Y para terminar miraremos a Transdigm (TDG). Diseña y produce componentes de aviones militares y comerciales. Ha comprado algunas compañías y ha vendido alguna división durante 2010 y 2011. Su beneficio crece del orden del 15-25%. Su PER es de 16 veces. ROE del 21%. Deuda del 50% de la capitalización. No tiene insiders significativos.

A nivel grafico esta cerca de su media de 50 sesiones después de marcar nuevos máximos hace un mes cerca de 100$. O rebota con volumen en su media de 100 o hace una nueva base. En caso de pasar de 100$ puede pegar un gran tirón.

3 compañías americanas con una cosa en común: buenos fundamentales

Vamos a empezar por NU Skin Enterprises (NUS). Fabrica y vendes productos para el cuidado personal i complementos nutricionales. 86% de sus ventas son fuera de USA. Tiene 800000 distribuidores. Su EPS sube 15-20% anual. PER es del 17. Deuda nula. ROE de casi 30%. Los gestores tienen el 10% de la compañía y hay más de 400 fondos invertidos en la empresa.

Después de hacer nuevos máximos en 52$ está recortando siguiendo la estela del mercado. Si el mercado recupera y hace un cup-and-handle puede ser un muy buen valor.

La siguiente es Carbo Ceramics Inc (CRR) Produce puntales cerámicos utilizados para prospecciones de petróleo y gas natural. Va sacando nuevos productos al mercado que con las nuevas prospecciones de shale-gas y shale-oil van a tener mucha demanda. El 80% de sus ventas son a USA y Canada. No tiene deuda, tiene crecimientos de beneficios del 30-40 % anual y un PER bastante aceptable en el entorno de 25 veces. El ROE es de 15% aunque las previsiones es que aumente. Los gestores tienen un 14% del capital.

A nivel gráfico no ha podido superar el nivel de 160$ que era punto de compra con el sistema CAN SLIM y ha recortado. Ahora a esperar que haga un nueva base.

Y por último tenemos a Polypore Internacional Inc (PPO). Se dedica a todo lo relacionado con tecnología de filtración especialmente membranas y acumuladores de energía. Verdaderamente es una empresa global con solo 30% ventas a USA. PER de 21 veces. Crecimiento de beneficios tiene buenas perspectivas con crecimiento del 25% anual. ROE del 17%. Como puntos negativos tenemos su deuda, del 30% de la capitalización y que los gestores no tienen casi participación en la compañía.

Tiene un gráfico parecido al de CRR o sea bastante feo. Máximos decrecientes y después de su última base no pudo superar los máximos en 70$. También ara falta esperar en este caso. Keep on searching!!!!

I el rebote?

Pues parecía k hoy podría ser un buen día, ya que el mercado no se ha tomado mal del todo el dato del PIB americano (revisado de +2,5 a +2).

Y claro yo lo he probado esta vez con el SAN. Compra a 5,30 con stop cercano a 5,25 arriesgando un 0,35% del capital. Me ha durado la operación 1 hora. Continúa el mercado flojo y hoy le han pegado fuerte a los bancos españoles. El spread de la deuda española respecto la alemana sólo hace que empeorar y esto va a perjudicar el balance de los bancos españoles. La historia de BVA no creo que haya ayudado, la verdad. Noticia del día la colocación de letras a 6 meses a más del 5% uf uf uf!!!

Mi escenario de largo plazo es muy bajista, pero ha corto creo que se pueden probar algunos largos con stops cercanos….

A nivel operativo es mi 6 operación seguida con pérdidas... aunque sólo me han costado un 3% de mi capital. Creo que un money management en clara mejoría con la excepción de los cortos en 1220 de hace 3 semanas.

4 valores medianos americanos con potencial

Deckers Outdoor. (DECK). Diseñador y fabricante de zapatos de USA, con marcas como UGG (lujo) y Teva (deportivos). Tiene un PER de 20, con crecimientos de beneficios del 20% anual. No tiene deuda, un ROE del 24%. Quizás su principal pega es que los insiders no tienen casi participación en la compañía.

A nivel gráfico, para entrar tendríamos que esperar a que haga nuevos máximos en 119 después de hacer una buena base o que superase la media de 50 sesiones (ahora en 103$) con mucho volumen.

Steven Madden. (SHOO). Otra empresa que diseña, fabrica y vende zapatos. Esta mucho más internacionalizada que Deckers. Ha ampliado su gama y también hace accesorios. PER de 15, crecimiento del 25% anual, deuda 0, ROE del 20%, insiders tienen el 7% de la compañía aparte de 349 fondos de inversión.

A nivel gráfico mal aspecto. Esta recortando y hasta que no forme una nueva base no entraría en el valor.

Panera Bread (PNRA). Cadena de cafeterías – pastelerías – panaderías. Tiene 662 tiendas de este tipo. Todas en USA y Canadá. PER de 30, con crecimientos del 20% anual también.  No tiene deuda, el ROE es del 19%. Tampoco tiene insiders significativos.

A nivel gráfico esta en máximos históricos después de un super-gap al alza. Aquí esperaría a que hiciese un nueva base aquí arriba o que superase sus máximos en 138$)

Hibbett Sports (HIBB). Cadena de tiendas de deportes, competidor de LULU entre otros. Tiene 798 locales. PER de 20 veces, deuda casi nula, ROE del 25%, no tiene insiders pero 288 fondos están invertidos en ellos.

Quizás ha subido ya mucho des de su último punto de compra en 39. En ese nivel esta su media de 50 sesiones. Un apoyo y posterior rebote con volumen seria un buen punto de entrada.

Me saltan los stops, mala señal manda el mercado

Ni un día me duraron algunos stops la semana pasada. Y la apertura europea de hoy confirma que cada día es más difícil ver un gran rally de fin de año. Al final la lógica se ha impuesto y aunque, sin un volumen muy fuerte, hay distribución y eso invita a no tomar ninguna posición alcista por ahora.

Y ponerse corto. Pues esperar un rebote hasta el 1230 como mínimo o ya no volverá allí? Debemos tener en cuenta que el 24 es Acción de Gracias o sea que el miércoles ya será viernes en USA. Por ahora la estrategia será esperar un mini rebote para ponerme corto con stop muy cercano.

Dentro en UA (Under Armour)

Continúo pensando en que no va a caer más el mercado en USA y por eso he aprovechado el recorte de ayer y hoy para ampliar mi cartera. Ahora he añadido UA. Alrededor de 80 (nivel importantísimo para el valor) con stop en 77 cerca de la media de 50 sesiones. Voy a jugarme el 0,9% de mis activos en la operación.

UA es un fabricante de productos textiles sintéticos con un gran crecimiento en ventas y beneficio (30% anual). Quizás tiene un PER un poco alto…. Sin deuda y con los gerentes que tienen el 30% de la compañía.

Me salta el stop en SH y entro en BSFT.

Ayer a última hora me salto el stop en SH. Cómo aguanta el mercado con la que esta cayendo sobretodo en Europa. En otras ocasiones habría sido una verdadera sangría. O sea que por ahora la tendencia alcista creo que va a continuar un poco más. Soy de la opinión que la recesión a nivel mundial no se podrá evitar aunque los últimos datos americanos no son desastrosos aún. Vamos a ir viéndolo.  El volumen muy bajo tanto en subidas como en bajadas.

Hoy he hecho mi primera compra de un valor cómo tal en USA (no un ETF). La agraciada ha sido Broadsoft (BSFT), empresa de software para empresas telefónicas. Compra alrededor de 40,50 con stop en 39 (quizás un poco corto, ya lo veremos). Arriesgando el 0,6% de mis activos. Aparte es una de las empresas que sigo que cumplen los requisitos del CAN SLIM de William O'Neil. A principios de año llego a estar en 50-53 o sea que ese seria el objetivo.

Los fundamentales son muy buenos: invierte el 20% en I+D, lleva un montón de trimestres con grandes crecimientos en ventas y EPS y no tiene deuda.

Después de dos semanas de dudas…

Vuelvo con una operación corta. He estado dudando si comprar algunas de las empresas con más potencial de USA siguiendo los criterios del CAN SLIM de W. O'Neil. Por ejemplo RAX, FIO, TEA, ALXN, QCOR, ULTA….

Al final he estado viendo el triangulo que está haciendo el SP500 y la cercanía de la media de 200 sesiones y he apostado a que lo va a perder y por debajo.  Aparte el volumen continua siendo bajo en las subidas y fuerte en las bajadas.

Como siempre con el SH. Precio 40,62. Stop en 40,10. Arriesgo el 0,5% de mis activos. Primer objetivo 42 (risk-reward 3 a 1). Segundo objetivo 47 ( risk-reward 13 a 1).

Continúo pensando que la situación macro (independientemente del lío europeo) es mala y no va a mejorar a corto plazo. Los datos USA como ISM aguanta por encima de 50, pero el guidance de muchas empresas ya va indicando ese camino. Otra cosa es que este rally pueda continuar y podamos ver incluso nuevos máximos en Nasdaq.