Segunda entrega de esta sección. Hoy un compañero me pregunta por unas Ferrovial que tiene en cartera des de hace mucho tiempo, bueno le vienen de un canje que hizo con Cintra en su momento. Ahora parece que se está animando y le gustaría saber mi opinión sobre si aguantarlas un poco más o sacárselas ya.
Mirando su balance y cuenta de resultados vemos:
- Ventas de 12169 M€ (muy estables)
- EBITDA de 2514 M€ con un margen del 20%
- EBIT de 1514 M€.
- BDI casi plano si no fuera por los extraordinarios (venta de un 10% de su autopista en Canadà). Nota: las autopistas y otras infraestructuras amortizan
Para mi lo más importante es el gran nivel de deuda que tienen: 19800m€ una brutalidad aunque lo van reduciendo y es una de sus prioridades.
A nivel técnico si que está en un nivel clave: los 9 euros. Fueros los máximos en 2009 y zona de congestión durante la bajada en 2008 antes del desastre final de marzo de 2009 en 4 euros.
Mi opinión: Yo aguantaría y arriesgaría a que escampe un poco el pequeño temporal que se ha montado con Oriente Medio y terremoto de Japón y que no pierda el 8,5€. Creo que puede superar los 9€ y pegar un buen tirón al alza si las bolsas rompen máximos. De todas formas no es para nada un valor "value" y no me gusta su brutal endeudamiento y tener tantos activos regulados por las administraciones públicas en momentos de recortes en todo el mundo. La subida del petróleo también le puede hacer bajar sus ingresos en autopistas y aeropuertos.
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