Una joya para invertir en USA cuando amaine el temporal. Si lo hace algún día.
GTAT – GT Advanced Technologies. Empresa del sector solar. No Fabrica ella las células fotovoltaicas sino los hornos donde se transforma la sílice y se hace crecer en forma de lingotes. Hay más de 3000 hornos suyos por el mundo. Ha hecho dos adquisiciones pequeñas pero importantes para diversificar sus ventas dentro del sector solar y fuera de este.
1- La primera una que le permitirá vender tecnología monosilicon, ya que ahora sólo tenía polysilicon. Comercializará upgrades de sus hornos con el potencial que esto supone.
2- Otra dedicada a sapphire, componente para fabricar los LEDS y que como veremos es uno de los pilares de sus pedidos y por tanto de su crecimiento futuro. Aunque actualmente le suponga aún perder algo de dinero con ello.
Ahora una ristra de datos:
- El 90% de sus ventas son a China y Corea.
- Tiene una cartera de pedidos de 2,1 bn $ la mayor que ha tenido nunca. 776m$ en sapphire.
- Ha reiterado sus objetivos de EPS entre 1,55 – 1,85 $ para el ejercicio 2012. (y no ha presupuestado ninguna venta de MonoCast hasta mediados del año que viene y ha tenido en cuanta la caída de la demanda de células fotovoltaicas.
- Márgenes altos: PV (50%) Polisilicon (40%) Sapphire (13%).
- Dedica más del 10% de ventas a I+D y busca constantemente la caída de los precios de producción para sus clientes de manera que sean más competitivos.
Cosas malas que veo:
- Esta encuadrada en el sector solar. Las previsiones para 2012 son muy malas y mirando los gráficos hay una distribución clara en todas las del sector como FSLR. Aunque GTAT está mucho más diversificada.
- El gráfico es feísimo y lo del punto anterior no ayuda para nada.
- Por ahora China no tiene ningún problema pero una crisis allá les puede afectar gravemente.
Actualmente cotiza en los 8$ o sea a un PER actual de 8 y un PER'12 de 5.
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