Echo Global Logistics (ECHO): La tecnología para optimizar el transporte.

Esta OPV de 2009 se dedica a proporcionar tecnología para el transporte y servicios de dirección en cadena mediante una plataforma basada en Web capaz de analizar datos y poder dar así solución a las necesidades de los clientes. La compañía se fundó en 2005, y cuenta con una capitalización actual de unos $500 M.

 

Se trata pues de una empresa pequeña además de joven, con un gran crecimiento pero que no se encuentra excesivamente valorada como otras empresas de alto crecimiento, en 2011 tuvo unos ingresos de $600 M, cifra solamente algo superior a su capitalización actual. Sus ingresos por empleado fueron de más de $700.000.

Sus últimos incrementos de BPA trimestrales han sido 200%, 100%, 100%, 67%, 44%, 25%, 33%, y 40%, mientras que los incrementos de ventas han sido 82%, 62%, 42%, 45%, 38%, 40%, 43%, y 30%. Excelentes números en ambos casos aunque la progresión no sea precisamente alcista en ninguno de los 2 casos. Las expectativas de crecimiento de BPA para 2012 es del 36%, y un 39% para 2013. Comentara demás que la compañía no tiene deuda, su flujo de caja operativo ha crecido mucho estos 3 últimos años, y  tiene un ROE de 11.

 

Por último comentar un par de datos que me han gustado mucho, el primero que el número de fondos invertidos en la compañía ha pasado de 93 a 138, el segundo que el equipo directivo posea el 32% de la compañía. Para los más 'value', quizás os interese saber que el PER esta en 32, que sería la parte inferior del rango marcado en los últimos 5 años entre 21 y 96.

 

A nivel técnico, su comportamiento ha sido algo errático, quizás debido al poco volumen o a las bajas expectativas de crecimiento futuro, y hasta 2012 no ha encontrado la senda alcista, aunque con moderación eso si. En Julio hizo máximos históricos, nivel que sigue luchando en la actualidad, en lo que podría ser el preludio del comienzo de una tendencia alcista. Veremos si el mercado realmente ve potencial en la acción y la cotización  sigue creciendo, el primer paso tendría que ser afianzarse por encima de los $20, demostrando que ya superado la primera fase de la OPV de 2009.

5 Lideres para 5 sectores al alza.

Porque tan importante es lo este haciendo una compañía como la posición en que se encuentra su sector en general, este siempre debe ser uno de los primeros datos a mirar en un valor a la hora de valorar una posible inversión, es la mejor forma de incrementar  nuestras probabilidades de éxito. Así que hoy voy a predicar con el ejemplo, y voy  a hablar de 5 empresas líderes en sus sectores, empresas que ya por si solas ya podrían ser objeto de inversión, pero que en este caso además se encuentran en  sectores que están en un gran momento.

 

 

Cerner (CERN) cuenta con una capitalización de $14.000 M, un ROE de 15, y sin deudas. Sus resultados son crecientes a lo largo del tiempo, tanto a nivel de ventas, como de Bº neto, así como su Cash Flow operativo.

 

 

Discovery Comunications (DISCA) cuenta con una capitalización de $20.000 M, un ROE de 18, sin problemas de deudas. Como CERN, sus resultados también son crecientes con los años. Destacar que su Cash Flow operativo se duplicó en 2011 respecto a 2010.

 

 

En Hibbett Sports (HIBB), también vemos unos resultados ascendentes, con una capitalización de $1.600 M, un ROE de 30, sin deuda. A pesar de tener resultados crecientes como las 2 anteriores, su cash flow operativo se estancó en 2011.

 

 

Es el turno de la empresa más conocida por todos de entre las 5, LinkedIn (LNKD),  una OPV de mediados de 2011, que actualmente capitaliza unos $11.000M, como buenos datos podríamos decir que su cash flow operativo crece mas de un 100% cada año, que lleva 3 años duplicando sus ingresos (aunque hasta 2010 no empezó a tener beneficios), que no tiene deudas, y que  debido a este crecimiento es espectacular, sus perspectivas de cara al futuro, también lo son, por lo que podría pagar caro cualquier proceso de estancamiento, así pues deberíamos tener en cuenta que su PER es de mas de 800, su ROE es de 5, y muestra algunos de los desequilibrios típicos de una empresa de nueva OPV.

 

 

Vamos a terminar con una de las lideres del sector de las aerolíneas, Spirit Airlines (SAVE), una OPV de mediados de 2011 igual que LNKD, que capitaliza unos $1.500 M,  cuenta con un ROE de 42, y que como las anteriores, no tiene deudas, solo decir que con lo que tiene en caja podría saldar todos sus pasivos. Sus ventas aumentan año tras año a pesar que su Bª neto se ha quedado un poco estancado, aunque el crecimiento de su cash flow operativo es imparable.

Coinstar Inc. (CSTR), la mejor manera de convertir ‘carderilla’ en buenos Beneficios.

Coinstar es una empresa fundada en 1991, y cotizada desde 1997,  con una capitalización  bursátil de 1.800 M, que gestiona los conocidos en US como los 'Redbox kiosk', que serian una especie de máquinas de autoservicio en las que el consumidor puede alquilar o comprar tanto DVD como videojuegos, actualmente operan 35.000. También gestiona otras maquinas para realizar recuento de monedas y permiten intercambiarlas por billetes, de las que opera mas de 20.000.

Lo bueno son tanto los resultados obtenidos por la empresa, como las 2 nuevas alianzas con las que va a empezar a  trabajar, vamos por partes:

En cuanto a los últimos incrementos de resultados presentados, BPA (desde mediados de 2010 de anterior a actual): +74%, +84%, +53%, +151%, +79%, +47%, +202%. En cuanto al incremento de ventas tampoco se queda atrás, siendo estos mas constantes (en el mismo orden que antes), 42%, 31%, 31%, 27%, 22%, 33%, 34%.

La empresa cuenta con un nivel de deuda relativamente bajo control, pudiendo hacer frente a todas sus deudas, aunque seria conveniente que esta no aumentara. La parte buena es que cuenta con un ROE de 24, y que el nº de fondos invertidos en ella ha aumentado en cada uno de los últimos 4 trimestres, llegando hasta los 400. De todas formas me gustaría que el equipo directivo poseyera más del 2% de la compañía.

Hasta aquí todos estaríamos de acuerdo en que excelente, y de cara al futuro que? Pues parece que quieren seguir creciendo, y para hacerlo posible, ha establecido un acuerdo comercial con Starbucks (SBUX), para empezar este mismo verano, con la llegada de 'Rubi kiosk', una máquina de autoservicio de cafés a partir de $1, además de otras bebidas, prevista para ser instalada en supermercados, droguerías, tiendas de comida, para poder llegar a las 500 para fin de año.

La segunda alianza, seria esta vez con Family Dollar Stores (FDO), (tienda de descuentos en diversos tipos de artículos), de la que os hablaré en otra ocasión, y con la que ha firmado un acuerdo para varios años, mediante el cual se instalaran 7.500 nuevos 'Redbox kiosk' en 45 estados, aumentando así el nº en mas de un 20% respecto al nº actual.

A nivel técnico, el valor no había hecho nada especial hasta 2010, en la que empezó la subida, aunque luego se ha comportado de forma algo inestable, a pesar del constante incremento de Bº. Veremos si las próximas presentaciones de resultados están a la altura de las expectativas, y la acción es capaz de partir el actual máximo histórico situado en los $70.  De todas formas, la resistencia a tener en cuenta serian lo $65, aunque como suelo decir, en un mercado en corrección, no es el momento de abrir largos.  Aunque yo me quedo el valor guardado, por lo que pueda ser….

Michael Kors (KORS): La nueva OPV del mercado de la moda.

Michael  Kors Holdings Ltd. Es una empresa englobada dentro de lo que serian los 'Retailer', Diseña y distribuye ropa deportiva, accesorios, calzado y otros complementos, incluyendo bolsos, accesorios de maquillaje, joyas y relojes.

Es una empresa relativamente nueva, fundada en 2002 en Hong Kong, y que cotiza en bolsa desde finales de 2011. Con una Capitalización bursátil de $7.500 M.

Deberíamos tener en cuenta entonces a una empresa que fabrica lo mismo que tantas otras ? Vamos a verlo.

Para empezar el creador de todo esto no es un simple diseñador, se trata de toda una Celebrity en U.S, pero la clave del éxito parece que se encuentra en confiar en un estilo clásico que ayuda a tener unas ventas sostenibles. Esto toma especial importancia cuando el cliente 'target' son mujeres de entre 25 y 45 años, lo que hará que puedan suavizar los cambios de tendencias y adaptarse mejor a ellas, con menores fluctuaciones de ventas. Estos diseños se han convertido en un símbolo de estatus para este segmento de mercado, y es que estas mujeres saben que en las tiendas de Michael Kors van a encontrar artículos de lujos accesibles para sus bolsillos.

Y es que no todo son vestidos y ropa, ya que la venta de accesorios contribuyó en un 61% a los ingresos totales de 2011, posiblemente debido a que estos son más accesibles en tiempos de crisis que los propios vestidos.

Pero el objetivo de la empresa es crecer, y no solamente mediante acuerdos estratégicos, como el anunciado con Fossil en materia de distribución. Actualmente KORS tiene unas 220 tiendas, y se quiere crecer un 30% anual, para llegar a las 700 en 2017, repartidas así: 400 en US, 100 en UE 100 en Japón y  100 en China.  Y es precisamente este dato el que hace apetecible investigar mas a fondo sobre la compañía, y es cuando descubres que las ventas nunca han crecido menos de un 50%, que  el BPA ha crecido en triples dígitos en 5 de los últimos 8 resultados y que cuenta con un ROE de 80 (ROA se quda en los 22). Otros datos interesantes son que a mediados de 2012, ya hay casi 300 fondos invertidos en la compañía, cuyo equipo directivo posee el 13% de las acciones de la compañía.

Así pues parece claro que KORS se trata de una compañía con objetivos ambiciosos y por tanto, muy a tener en cuenta, ya que puede ser uno de los grandes vencedores de esta década entre los 'retailers', todo dependerá de si saben seguir implantando el negocio que tantos Bº les ha dado hasta la fecha. Os dejo con el grafico desde su IPO, como muestra un botón, a pesar del reciente batacazo….y es que si cuando hay rumores que tienes problemas con la distribución el mercado no acompaña….

IAC/Interactive (IACI)

Empresa de Internet, fundada en 1986, con una capitalización bursátil de $3.500 M, responsable de algunas de los portales de contactos más famosos como Chemistry.com y OkCupid.com, Meetic, pero sobretodo de la líder del sector: Match.com.

Aparte es la propietaria de otras variopintas webs como Ask.com  (buscador ), Dictionary.com (diccionario on-line con múltiples funciones relacionadas con las palabras) y la web de productos de consumo online Mindspark, cuyas aplicaciones son gratis, en este el Bº viene de la publicidad asociada a cada descarga que realiza el usuario.

Su  línea de negocio se basa en los ingresos generados en sus webs de contactos mediante la suscripción de sus usuarios ( El nº total de suscripciones de pago aumento un 47 % en este 1r trimestre de año hasta los 2,8 millones de usuarios). Lo bueno es que a pesar de estos espectaculares números tienen proyectos en mente para seguir con su crecimiento, entre otros la organización de eventos en locales concretos para los usuarios de sus webs. Este me parece un medio muy interesante desde el punto de vista publicitario 'boca a boca', en el que los mismos usuarios atraerán a nuevos clientes, esto es importante debido a lo 'especial' que resulta tratar con temas sociales y sentimentales, y lo importante que es el que la gente tenga una buena percepción de la plataforma y que se sientan seguros a la hora de invertir tiempo y dinero en ello.  Actualmente ya tienen eso que Buffet llamaria cuota de mente en el sector de conocer gente por internet. De esta forma aparte, harán crecer las barreras de entrada en este mercado en el que es más importante la reputación que el dinero.

Esta empresa, me llamó la atención debido a aumento espectacular tanto en ingresos (los ha doblado en los últimos 2 años) como en Bº por acción, donde aumento un 50% en este primer trimestre del año. Es una empresa sin prácticamente deuda, y con efectivo disponible para ampliar su negocio. Lo que menos me gusta es que su cash-flow operativo se haya estancado estos últimos años, y que su ROE de 10, aunque aceptable, no sea nada del otro mundo a pesar del crecimiento realizado.

No se trata de una empresa nueva ni mucho menos, ya que a pesar de estar en el negocio de webs, lleva más de 15 años cotizando y con una cap. bursátil de 3.500 M. No sufrió mucho en el crash del 2000, y ya en 2003 marcó nuevo máximo histórico, solo superado recientemente en 2011, gracias a su aumento en el precio de mas del 300% desde mínimos de 2009. Veremos si ha llegado a su fin, ya que no me gusta nada que esta subida haya sido realizada con un volumen tan decreciente.

A partir de ahora, o bien se convierte en un short que digiera toda esta increíble subida, veremos si ayudada por el mercado en general, o bien consigue seguir con el aumento de sus resultados y operativa, convirtiéndose en un verdadero líder a seguir en el sector, gracias a una nueva vuelta de tuerca a su negocio, ahora mismo con expectativas de estancamiento para la parte final de año, e incluso con un leve descenso de las suscripciones en Meetic, como ha indicado la propia compañía.

MLNX - Mellanox Technologies

Empresa israelí del sector web 2.0, almacenaje y alta velocidad de transmisión de datos. Es una empresa en gran demanda por las compañías que trabajan con centro de procesamiento de datos (data centres), aplicaciones de alto rendimiento, y web 2.0.  En definitiva MLNX lo que hace es unir PCs y servidores para que estos puedan trabajar de forma más rápida y eficiente. Esto lo realiza mediante ‘InfiniBand’ que es el estándar de la industria, al que ha ayudado a su progreso durante los últimos 10 años.

Ha sufrido una fuerte apreciación en los últimos días debido a la publicación de sus excelentes resultados. El  EPS aumento un 113 % hasta los $ 0’51 por acción, y las ventas mas de un 100% también. Cap. Bursátil: 2.300 M, sin deuda, aunque un ROE pequeño y unos márgenes de Bº pequeños y en descenso.

A día de hoy sus mayores clientes són IBM, HPQ -  Hewlett-Packard, ORCL – Oracle y EMC, y según fuentes propias, conecta el 50% de los top500 superordenadores del mundo y el 90% de los clusters de estos.

La bomba podría estar en que según fuentes no oficiales podría tener como usuarios del  InfiniBand a los gigantes: AAPL, GOOG y FB, Y que entre los proyectos inmediatos incluye una alianza con MSFT para la tecnología de soporte del nuevo Windows 8, la creación de uno de los mayores servicios de la nube para un proveedor asiático, así como el desarrollo de sistemas de software para la adaptación de su producto.

Por estos motivos la empresa se encuentra en una fase de híper-crecimiento, que según los expertos podría durar hasta un par de años, que seria el tiempo que necesitaría Intel INTL en desarrollar una línea propia de InfiniBand para poder competir, en la que parece ser la mayor amenaza para MLNX de cara al futuro en la competición del todavía reciente mercado de almacenaje de datos y web 2.0.

Las expectativas de resultados de cara al resto del año no parecen decepcionar con crecimientos de +100% en los próximos trimestres. La ecuación parece fácil para MLNX, si son lideres en cuota del mercado, y este mercado esta en expansión,  sus resultados aumentaran increíblemente, por lo menos a corto plazo, ya que después de la compra de QLogic's (empresa desarrolladora de InfiniBand) por parte de Intel INTL, el futuro no será tan fácil, y mas cuando tu cuota de mercado es alta, y hay que mantenerla.

A key point - 1365

For me after Thursday and Friday distribution days the SP500 is now in a key point. If it can't hold it the way to 1300 could be a matter of days. Accordingly I've taken a short position in the opening bell with de SDS. If the market goes throw 1370 I'll be out. At 1350 I will double my position. The most important week of the year I think.

What a terrible week

I did only the half of my homework. I doubled my position at 1365 but all was a bear trap. The next day I was out for half of my position after the big gap (the AAPL gap!) and on Friday I sell my first position on SDS after being in the market without a stop. It's the problem about second guessing. It usually makes you lose money. It's my second operational error this year and the two have cost me 1,5% of my capital.

I’m shorting the SP-500

While the great new here in Spain is the war between Argentina and Repsol for YPF, the Spanish stock market is making new lows almost every day.

Meanwhile the SP-500 is in a rebound mode during this options expiration (OPEX) week. Tomorrow at the open is the expiry calculation but today at 1385 (1377 for the June future) I've started my new short position with the SDS.

My stop will be fixed at 1395 and the first objective will be the 1360 where I will double my position. The time will tell us if it's the big opportunity that I have been looking for!

My situation/ the market situation

I've done some anticipatory trades this year, expecting a fall in the stock market. However the most powerful down movement in the year had happened without me. The main error have been to not to try a short after the second failed test of the 1420.

This week I've tried some counter-trend operation in Spain. I tried going long SAN and REP in order to get some money in a rebound. The stops have been very tide because the reward expected isn't very great. The Spanish stock market has been going down hard this year. That has been an excessive movement in my opinion. The spread between Spain and the rest of Europe and USA can narrow.

REP has his own problems with his Argentine filial called YPF. I think there is a lot of value because the market discounts a bad solution for his problems with the Argentina government. This is my first bet in the rebound.

For the SP a break of the 1360 would be very bearish. My bet is for a rebound to 1395-1400 where I will start my short positions another time.

4G (II)

About the compnies involved, they'll be more or less the same as with the actual 3G. See them by industry group.

Solution Suppliersfor the 4G mobile market.

Broadcom (BRCM), Intel (INTC), Marvell Technology (MRVL), Qualcomm (QCOM), Samsung Electronics Co., Ltd., ST-Ericsson N.V. (ERIC). GCTS and SQNS.

This group sales directly to mobile companies such as LG, Samsung, also Kyocera (KYO), and distributors like China Electronic Appliance Shenzhen Co. Ltd. (CEAC) and Apache Communication, Inc. (Apache).

foundry vendors: UMC Group (USA) (UMC)  ASE Test Limited (ASE).

wireless operators:  AT&T (T), MetroPCS Wireless, Inc. (PCS), Verizon (VZ), Vodafone (VOD), and Yota for LTE and Clearwire (CLWR), KT Corp. (KT), SK Telecom Co. Ltd., Sprint (S), UQ Communications, Inc., Yota and YTL for WiMAX.

I’m trying it again!

On Friday I bet again about a decline in the SPY with the SDS at open. I know that I'm going on with anticipatory trading ideas. But now I think the topping formation is going very clear. The dollar is up; the commodities are down because the concern on the growth, the banks in Europe are going down another time. The last sessions in the USA showed an increase in price but with soft volume. Not the kind of action we will see in a strong up trend. However there is some concern like the VIX which is going down sharply. I'm going to maintain tight stops. The 1380 is the last resistance and if it breaks I won't be there short to see that!!!

Out of the market!!!

Very, very short bear market campaign indeed. We are on Friday and we are very near of the 1370 resistance another time. I've been near my first big profit of the year but the market is always right….

Greece is ok for some days, at 14:30 there will be the payrolls (if you read Hussman letter you will know that is a 5-6 months lagging indicator) and the big question is if the people will buy throw the resistance before the weekend. If we close under the resistance the short side can have another opportunity. If not the next week will be clearly an upper  one.

4G (I, global sector information)

I'm going to write some post about the 4G mobile phones and its posible implications in the investing world, let's start with a view of whats is exactly 4G, and its future perspectives.

4G system is expected to provide a comprehensive and secure all-internet protocol (IP) based mobile broadband solution to laptop computer wireless modems, smartphones, and other mobile devices. Facilities such as ultra-broadband Internet access, IP telephony, gaming services, and streamed multimedia may be provided to users.

Requirements for 4G standards, setting peak speed requirements for 4G service at 100 Mbit/s for high mobility communication (such as from trains and cars) and 1 Gbit/s for low mobility communication (such as pedestrians and stationary users). Making it easier for everybody is like our actual devices, but with higher capabilities and speed.

The mobile communications industry is in the early stages of a multi-year upgrade cycle.

According to Cisco Systems, Inc. (CSCO), mobile data traffic is expected to grow 26-fold between 2010 and 2015.

IDC estimates that shipments of 4G-enabled mobile phones will increase from approximately 13.1 million units in 2011 to approximately 202.2 million units in 2015, that represents 100% annual compound growth rate. This last 2 points is what makes me feel interested in this sector future events.

The two dominant technologies in the 4G standard are LTE and WiMAX. LTE networks are currently being deployed by major 3G cellular operators to take advantage of the benefits of increased capacity and throughput offered by 4G technologies.

In the next post, we'll see the companies involved.

I was stopped of my VXX

 

After Tuesday sell-off,  I elevated the level of my stops, especially in the VXX. Yesterday the rebound was hard and now I'm out of my VXX with a small benefit.

I remain invest in the SDS. If the market can't goes throw 1360 I will bet more money to the downside. Yesterday wasn't a very hard volume session and today we have the ECB rate decision and the Greek final rate of acceptance of the bond conversion. I  don't expect any surprise. ECB will not move neither the rate nor the future expectations and Greek will go on with the "voluntary" bond conversion. I expect a bit more upside where I will bet for the downside with very tight stops.

We will need to look carefully the USD and the commodities. They haven't done an impressive move yesterday and can show the way of the next movement.

I added some VXX to my portfolio

Today before the disastrous ISM I bet some more money for market down. I've done it with the VXX because I expect it to goes up. The dollar is flat but some commodities goes on in their down path. Moreover some indicators like today's ISM or capital goods orders are starting to tank so some retrace is in the cards.

As usual I'm using a very tight stop in the VXX. The 27$ are the first objective. After 30$ I will double my position.

Every can happens and my two positions can be stopped out but I think the possibilities of a good operation are high. We will see.

Pd. Look the looser asset of my investor life: Natural Gas!!!!

I’m betting for the resistance of 1370

2/29/12 is "the day" of the second LTRO that has let European banks to buy a lot of sovereign debt and exchanged for fresh capital with a good margin.

It's the second and the last operation of this kind and I expect poor auction in Europe in the next weeks. And a poor economic data like today's capital goods orders that has been weak.

Moreover the resistance of 1370 can do its job and put at least a temporal stop in the up-trend. It's an anticipatory trade. I've done with the SDS. The stop is 1380 and the first objective is to fill the gap in the 1340. A risk-reward of 4 times. The EuroUsd is at 1.34. And it's near the up part of the descending channel where it has been since the middle of 2011.

Commodity related stocks I'm watching.

OIL

CVX: Posible Inverted  H&S, with neckline at 110.

XOM:  Broke and  Inverted  H&S, with objective at 94. Resistence at past highs at 88.

CJES: Working on a base with a Resistence at 23.

TLLP: Hot IPO, Broke 34,5 some days ago, may find support at the same level soon?

KOG: Working in a base. Last resistence at 10,40.

Other Commodities

RGLD: Only gold stock graph i liked. Working on a Simetrical triangle top since sumer.  Top or continuation figure?

SID:  Steel. May find support at 10,  where last resistence was broken from huge double bottom back from summer. Daily 200MA also in this point.

CCJ: Metals & Minerals. Strong after breaking with gap in mid-january, and breaking again its last Resistence at 24. Today was the perfect day to be in, but if you missed, you can always wait for a pullback near 24 again

GTAT: Solar, Now trading at 9,5, price resistence at 10, with MA200 at 10,20. Low volume in up way is the main con.

JKS: Show strong price action with growing volume, resistence at 10,20.

MON :Broke huge H&S started at 2009 at 70 during October 2011,  Objective remains far away at 110.

MOS: Bear during all 2011. Huge resistence at 60 (tendency line + 200MA). 60 also breaking point of double bottom drawed since september.

PCL:  Lumber related stock. Long term Ascending triangle. Trigger at 44.

It’s time for the (YCS)?

Last year I've made a trade in the YCS betting that the 80 in the USD/JPY will hold. I lose some money in it. Not too much indeed.

Since then we have seen a lot of month a channel between 76 and 78,5. When would be the time for the yen to lose part of his strength? The BOJ used to do some periodic intervention in the forex market in order to make the yen cheaper and help the Japanese exporters.

I can talk a lot about the reasons for a movement of for another but it's not my intention here.

Graphically if it cans go throw the 78,3 level it can arrive to the 80 in very few sessions. I can make some money on it with the ETF (YCS) which is a double-short. I plan to buy it at 42,5 more or less with an objective of 44,5 at less. The stop as usual has to be very tight.

What about the bonds?

I've been looking for the Treasuries or the Bunds to have sensibility about the market bonds in the last years… but what about invest in them?

They have to much notional for my account so I must look in the ETF spectrum. The two ones more famous and liquids about long term bonds in the US are:

-         (TLT) for the long side

-         (TBT) for the double-short side.

My opinion about that market is that low interest rates for some years is what the market discounts. But there are others topics that can affect hard them:

-         The demand for no-risk assets. That has made possible a negative return for short term Germany notes. If there are a flight to non-risk assets can go on in an up path with shame yields.

-         Where in a deflation environment or in an inflation one??? For me the main forces goes to the deflation side, but the FED and ECB measures can lead to bit of inflation because they let the USA and European governments to spend more than should be ok (no print theories in this blog!!!)

-         What about the growth? If the world can recover the central banks will be able to sell their bond purchases and must raise interest rates. It isn't the most probably scenario for me but keep in mind.

I'm not positioned for now. But for me the bonds can go up if the stock market starts to reflect the poor economy perspectives. I don't think that concerns about debt sustainability can be a main driver for the two principal bond markets. The debt of some European countries will be explained in another post.

¿Is Bolsas y Mercados (BME) near a breakout?

BME is the operator of the stock market in Spain. It's a very rentable and optimized company with a big dividend and a big pay-out. The last short ban has eroded its revenues about a 30%. Now it's rumored that ban could arrive to an end. That can lead to an increase in the 2012 benefits.

However there have been new competitors in the Spanish stock market. There are two new platforms that can get a 10-15% of the transactions.

That's the fundamental view. But looking the graph we can draw a symmetric triangle that lasts tree years. Now it's near the end. A break and a rally are in the cards. We will look to it carefully.

My trading in 2011

-         22 operations (in one operation I aggregate all the trades in the same idea)

-         A profitability on 7,5%

-         50%  win rate. Winning operation are 1,7 times my losing operations.

-         3 best winning trades (with gains of more than 2% of the capital) represents a 13,5% of my capital.

-         3 worst losing trades (with losses of more than 1% of the capital) represents a 5,6% of my capital.

-         Those 3 losing trades are my 3 errors of 2011. One is doubling a losing position. The others two: not to put the stop in the machine.

-         If I had done a good risk management (not to lost more than 1% in any trade) I would gain 10% instead of a 7,5%.

-         In global I have invested 7 times my capital (not a heavy rotation indeed)

-         Worst drawdown was 4%.

-         8 operations in Spain. 14 in USA

-         9 operations with stocks. 13 operations with ETF.

Silver near a crucial point

I've been looking the Silver future for some days. I think the level of 35$ could be crucial for that precious metal.

In one hand is the top of a rectangular pattern that has 28$ as a bottom and 35$ as a top. If my appreciation is confirmed an objective of 42$ is in the cards.

In the other hand is if goes up could make a break up of a descending wedge. This scenario will be added to the other but the difference is that here the objective can be as astonishing 45$ near the maximum of the bubble top (as a lot of the media called it).

As usual if the price respect the level of the 35$ we will go on with that two scenarios and I'll go on out of this market.

As a reminder I can trade this market up with the single short ETF (SLV) and the double leverage (AQL). The short side can be played with the double short (ZSL)

The scenario in the Gold I think I can't do a better job than Peter L. Brandt in one of his latest post: http://peterlbrandt.com/the-two-sides-of-the-gold-coin/

Be awake!

Facebook, how to be in for the small investor?

If you think that you can go to the Facebook IPO you aren't right. You won't be allocate any share. But, Can you earn some money around it? For me the answer is yes.

One is to buy some related shares that can be going up in the windback of that IPO. Some names can be some internet companies like: LNKD, ZNGA, YDNX, GRPN. If you want to be more risky QIHU, RENN. Some related names to cloud computing: RAX, RHT, CRM

For me the best is buy an ETF that invest in companies related to social media like some I've talk in the last paragraph. The ETF is SOCL. It has been listed since first of November and in the last days the volume has surged. I'll look in the next days to jump into that if the market corrects a bit which I expect.

Are there some opportunities in the cotton and sugar markets?

I've been revising the soft and grain commodities for a while. After that, I think a potential trade can emerge from the cotton market (CT). It has been in a descending wedge since summer 2011: from the high of September to high in January, and from the low of July to the low of December. I'll be looking for a breakup. In my opinion there is few information from the COT data. The commercials are short, but they have been since 2009 and the cotton has gone from 50 to nearly 100 that is now.

If I invest in that it'll be with the BAL. The level will be the 61-61,5. The target I can view is 74. It can be a 19% reward trade

 

In the Sugar (SB) we have more or less the same pattern. That commodity has been in a descending wedge since summer of 2011: from the lows in August-September-November to the highs in August, October and January. The COT data can be viewed as bullish. The commercials have the lowest short level since 2008.

If it breaks the wedge and go throw the January highs I'll be in with the (SGG). If it goes throw the high of January at 88, I think the target will be 104. It represents a 29% of potential reward.

 

In the two presented trades, we must consider several things:

-         The descending wedges can be tricky. Usually it isn't a very hard break.

-         The level of the stop will be fixed the day of the operation (usually the low of that day) so the risk-reward will be determined then.

-         A weak dollar can help a lot with that trades because that usually encourage the risk assets and the commodities are looked as that.

 

Two great stocks with great potential

Yesterday a friend of mine talked about two stocks that have great potential because of his kind of business.

The first one is Nuance Communications (NUAN). Is a provider of voice solutions for technology devices like mobile telephones. Its benefits are growing at 15% annually.  Has a PE of 18 times after several years of losing money. It has done a lot of acquisitions in the last year. Today with a capitalization of 9b$, the 75% of its sales come from USA and 40% from health care devices. The mobile and consumer devices are nearly 30% of its revenues and are growing. The insiders have very few shares of the company but there are 743 mutual funds invested there.

If it can stay over the 29$ can go on in its up path.

The second one is Yum Brands (YUM). It is an operator of 37000 franchise quick service restaurants in 110 countries. KFC, Pizza Hut, Taco Bell, Long John Silvers and All-American Food Restaurants are the brand that they operate. It's a mature company but this year will open 1500 restaurant mainly in Asia.

It has a benefit that grows 15% every year and a PE of 22 times. Has a great ROE of 73% and very little debt. It has a capitalization of 29b$ with very few debt.  Pays a dividend that represents a yield of 1,5%. Hasn't significant insiders and 1403 mutual funds are invested there.

After it has gone throw 57$, has been in a solid up with no resistance. When it forms a new base could be a good stock pick.

Rare earths

Like a complement of the post about commodities I've done the last days today I will talk about the rare earth. With this name I call a lot of very special minerals and elements that are uncommon and there very few mining of them around the gold.

They came to the economic news since last year China (the main producer and the main user too) decide to restrict the exports. Some of them are very useful in the last technologies like smart phones.

Although there are no futures of any of them we can invest on them indirectly.

First of all we have an ETF (REMX) that invests in the main companies that are dedicated to the exploration, mining, production, refining, recycling and distribution of them. Note that not all the companies are listed; mainly in china; so are representative. Has a volume of 40000 shares at day. Not bad at all.

 

Second, we can invest in some of the companies directly. I've taken a look at some of them.

TIE – Makes titanium mill products. Has a PE of 26 times but with a growth on benefits of 30% every year. No debt and 2,5 b$ of capitalization. RTI is doing nearly the same but with poor prospect in my opinion.

TC – have mines of molybdenum more a new one constructing of copper/gold. PE of 10 times but with the new mines can have more benefits. We will see.

MCP – Has a big project of molybdenum on developing. The estimates are an 8$ benefit for share in 2013. Has 0,3b$ of debt and 2b$ of capitalization.

 

Graphically the best is TC, which is going up after making a round bottom of 3-4 months. The rest, include the ETF are weak and we must wait for a confirmation figure.

New markets I’m studying in 2012. Precious Metals (III)

In this chapter I'm going to talk of the most famous and some unknown ones. Let's go.

 

Precious Metals

Gold. The more liquids are (GLD) and in the short side we have a double one (DZZ)

Silver. The star of 2011 in the commodities universe. We have (SLV) and a double (AGQ) in the long side and (ZSL) in the short side.

Palladium. Here the most liquid is a Physical ETF (they have the metal in a deposit) (PALL)

Platinum. The best is a physical ETF (PPLT)

 

Base Metals.

Like it happens with some soft commodities I will be able to invest in them thanks to iPath ETFs. Here is the list. Only long side.

Copper (JJC), Nickel (JJN), Aluminium (JJU), Lead (LD), Tin (JJT)